（一）萌芽阶段
1，15世纪意大利商业城市中的证券交易主要是商业票据的买卖。
2，16世纪的里昂，安特卫普已有证券交易所，交易的是国家债券。
3，16世纪中叶，股份公司出现，使股票，公司债券以及不动产抵押债券依次进入有价证券交易的行列。
4，1602年在荷兰的阿姆斯特丹成立了世界上第一个股票交易所。
5，1698年英国已有大量证券经纪人，伦敦乔纳森咖啡馆，1773年英国第一家证券交易所在此成立，1802年
获英国政府正式批准，即为伦敦交易所的前身。
6，美国证券市场从买卖政府债券开始，证券交易首先从费城，纽约开始。
7，1790年成立美国第一个证券交易所－－费城证券交易所。
8，1792年5月17日，梧桐树协定，订出交易佣金的最低标准和其他交易条款。
9，1793年汤迪咖啡馆，1817年通过章程成立组织，起名纽约证券交易会，1863年改名纽约证券交易所。
（二）初步发展阶段
20世纪初，资本主义从自由竞争阶段过渡到垄断阶段。
股份公司数量剧增。
有价证券发行总额剧增，有价证券结构变化，占主要地位的已不是政府债券，而是公司股票和公司债券
（三）停滞阶段
1929年到1933年，经济危机，证券市场一蹶不振，二战爆发，证券市场拓展工作停滞。
（四）恢复阶段
二战后至20世纪60年代
（五）加速发展阶段
20世纪70年代开始，反映证券市场容量的重要指标－－证券化率（证券市值/GDP）的提高。